公司所属的电气机械和器材制造业，作为输配电及控制设备制造业的一部分，其规模与增长率受宏观经济周期、电力工程、电网投资等影响。

  根据中电联发布的《2023年度全国电力供需形势分析预测报告》，2022年重点调查企业电力完成投资同比增长13.3%。电源完成投资提高22.8%，其中非化石能源发电投资占比为87.7%；电网完成投资提高2.0%。2022年度，无论电力工程投资还是电网投资，均维持稳步增长的态势，体现了较好的行业发展环境。于此同时，在新能源发电加快速度进行发展带动下，新投产的总发电装机以及非化石能源发电装机规模有望将再创新高。

  从电网投资端角度，近年国家电网、南方电网投资均有所增加。国家电网规划2023年电网投资将超过5200亿元，再创历史新高中国南方电网发布《南方电网“十四五”电网发展规划》（简称规划），规划中提出，“十四五”期间，南方电网建设将规划投资约6700亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。

  从新能源发电端角度，各省积极做出响应号召，在国家及地方政策的推动下，风电和光伏迎来大发展。依照国家能源局发布的2022年全国电力工业统计数据，截至12月底，全国累计发电装机容量约25.6亿千瓦，同比增长7.8%。其中，风电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长11.2%；太阳能发电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长28.1%。

  电网投资的增加、新能源发电、储能的发展为公司业务的发展提供了新机遇。公司目前主要的电网销售市场，在国家投资的持续加大、输配电行业持续发展和自身的技术积累下，将面临良好的市场发展前途；虽然在新能源发电、抽水储能端，公司产品需求量相对不大，且风电、光伏发电业务，并非公司传统、主要的业务领域，但风电、光伏发电需要用1-35kV的电缆附件产品，同时光伏和风电站并网升降压过程中还需要用对应电压等级的电缆附件，在海上风力发电环节，特殊的发电场景，为公司的电缆附件，特别是高电压等级的电缆附件产品提供了一定的市场空间。

  由此可见，在“双碳”背景和国家“十四五”计划的加持下，输配电行业在满足未来城市日渐增长的用电需求上，存在比较大的缺口，电力行业在配电网建设和改造、风电、光伏领域必将存在着较大的发展空间，因此未来电缆附件行业内优质企业将面临良好的发展机遇。

  电缆附件行业市场之间的竞争格局随着电压等级的提高呈现“金字塔”结构。其中，中低压电缆附件市场进入门槛较低，行业分散度较高，市场之间的竞争激烈，生产厂商达数百家；高压技术门槛高，行业集中度高，市场之间的竞争格局较为宽松，公司竞争对手包括长园集团（600525）、青岛汉缆、特变电工（600089）、沃尔核材（002130）、安靠智电（300617）等少量内资企业和日本住友、普瑞斯曼等少数外资或合资厂商；在超高压电缆附件领域，公司是世界上极少数能够自主研发并生产 500kV及以上交直流超高压电缆附件的企业之一，在技术上已与国际有名的公司如日本住友、普瑞斯曼等处于同一梯队。随着下游客户对产品质量、诚信履约等方面要求的逐步的提升以及对高压超高压电缆附件需求的持续不断的增加，公司作为集自主研发能力、资金实力、产品运行经验和配套服务能力于一身的电缆附件供应商，能够占据行业的有利地位，形成了强大的竞争优势。此外，公司在电缆附件稳定增长的基础上，秉持技术推动发展的理念，积极培育和发展了新材料、智能等相关多元化产业板块，形成新的增长点。

  公司属于电力一次设备行业，行业下游包括电力、轨道交通、石油、石化等，其中电力是最主要的下业。公司所属行业受宏观经济、基础设施等投资波动影响较大。由于目前的电线电缆行业产业链发展成熟，下游的电网投资、超高压项目、新能源、铁路及城市轨道交通等都推进行业需求持续不断的增加，因此行业属于景气周期。

  公司所属行业的区域性易受地域经济发展水平、水电煤等资源丰富程度、国家政策导向等多方面的影响，我国目前经济发展水平较高、用电需求较大的华东、华南、华北及沿海地区的是主要市场。

  电线电缆及附件行业存在一定的季节性特征，对应的电线电缆及附件产业销售，一、三季度销售规模偏小，二、四季度销售规模较大。

  公司系专门干电力电缆附件及配套产品的研发、生产、销售及服务的高新技术企业，拥有60余年的电缆附件生产经验，具备 500kV及以下各电压等级交直流全规格超高压、高压及中低压电缆附件及配套产品的生产能力。作为国内电缆附件行业的骨干企业，企业具有完整的产品线，基本的产品涵盖超高压电缆附件、高压电缆附件、中低压电缆附件等，包括输电线路用附件、通讯电缆用附件、电力金具、电缆接续金具、电工器材、电缆敷设成套机械、绝缘材料及制品的研发、生产和销售。公司产品已大范围的应用于包括北京、上海、深圳等地电网改造工程在内的特大型、大型城市输配电网改造，秦山、大亚湾、岭澳核电站二期等在内的核电工程建设项目建设，北京、上海、广州等在内的主要城市轨道交通项目建设，以及武广高铁、沪昆高铁等在内的干线高铁项目建设和北京奥运会场馆电力建设、广州亚运会场馆电力建设、三峡工程、厦门柔性直流输电科技示范工程等国家重点工程建设，特别是公司新近研发投产的 500kV交直流系列新产品，较为顺利的进入了海上风电、抽水蓄能市场，公司的产品是电力、轨道交通、高铁等基础设施建设领域电力线路中必不可少的关键产品。

  电缆附件是电缆终端和接头的统称，它们是电缆线路中必不可少的组成部分。电缆终端安装在线路末端，用以将电缆与其它电气设备相连；电缆接头是安装在电缆与电缆之间，使两根或两根以上电缆联通以实现电能输送。电缆附件基本功能是恢复电缆的性能，同时实现与其它设备的连接。电缆有导体、绝缘层、屏蔽层和护层四个主要结构层，由于在电缆终端和接头处，电缆金属护套和屏蔽层断开，电场在此处发生畸变，若不通过电缆附件对其做处理，将无法确保线路的安全稳定运行。电缆附件使电缆的四个结构层分别得到延续，并且实现导体连接和密封良好，绝缘可靠，并达到足够的机械强度。因此，电缆附件在保证整个电网供电可靠性中发挥着至关重要的作用。

  公司的主要盈利模式为专门干电缆附件及配套产品生产、销售，以获取合理利润。

  在销售上，公司直接参与国家电网、南方电网有限公司和重点行业客户的招投标，同时有效利用募集资金，大力加强省级销售子公司的建设，推进销售机构在全国范围内的布局，提高在省级电力公司实施项目、用户工程建设项目的市场占有率，快速扩张公司自有的直销业务；对尚未设立销售子公司的少数区域，则依托原经销商的销售基础和销售经营渠道，迅速抢占市场。公司的各项经营模式科学、合理，在保持经营销售团队、稳定的同时，不断进行营销机制创新，是公司在发展壮大过程中形成的、被证明是行之有效的经营模式，确保了公司在电缆附件行业的领头羊和销售规模的持续增长。

  公司为确保生产稳定、供货质量并有效控制采购成本，建立了完善的库存管理制度、合格供应商制度，实行了批量采购和定制件采购相结合的采购模式；同时为确保销售的供货需要，公司依据年度生产计划需要，结合前期销售记录、手持订单、销售预测及库存商品的真实的情况，建立了“以销定产，保持合理库存”的生产模式。

  公司主要是通过自主研发，并经过内部论证和测试、型式试验、预鉴定试验并取得相关资质后进行销售。

  公司依靠技术推动企业未来的发展，掌握了超高压用绝缘材料开发技术、电缆附件系统模块设计技术及电缆附件检测技术等电缆附件行业的核心技术。公司研发能力强大，在基础材料应用、产品成型工艺、高电压等级以及智能电缆附件产品领域，近年来持续加大投入，特别是人力成本大幅度的增加投入，不断充实研发团队，强化已有的核心竞争力，并视其作为未来实现持续增长的根本保证；同时公司研发成果转化为经济价值的应用能力突出，2018年度研发成功的290/500kV交联聚乙烯绝缘电力电缆附件及±525kV（±535kV）交联聚乙烯绝缘直流电缆附件，先后在抽水蓄能电站基建项目（500kV电力电缆系统）、如东海上风电、张北特高压示范工程等项目实现中标和合同签订,打破了多年以来所生产、销售的产品，基本为220kV以下局限，并且在2022年度，公司330kV-500kV系列新产品，在国家电网集中招标中取得较大突破，标志着公司该系列新产品逐步进入城市输电网络的商业化运用，直接为公司带来了新一代更高电压等级系列新产品的红利期。

  公司是高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业、湖南省企业技术中心，也是湖南省高压电缆附件工程技术研究中心的依托单位。公司始终把技术创新作为公司发展的原动力，积累了材料配方、橡胶混炼、橡胶成型、环氧浇注成型等关键技术的成功经验，采用国际标准和先进的技术，产品不断推陈出新，已形成了生产、开发、规划的良性循环。公司自主研发了290/500kV交联聚乙烯绝缘电力电缆附件、±525kV（±535kV）交联聚乙烯绝缘直流电缆附件、400kV及以下电压等级的直流电缆附件系列新产品、高铁专用 27.5 kV产品和核电、风电专用电缆附件产品、智能在线监测系统等产品和配套系统，并在国内率先完成500kV、220kV和110kV系列高压电缆附件产业化。公司近三年投入的研发费用平均占主要经营业务收入5%以上，并在近年持续加大投入力度，有力支撑了新产品的持续研发能力。

  公司是中国标准化协会理事单位，持续关注并研究国外最新的标准动态，热情参加国家和行业有关标准的制定和推动，引领行业的发展趋势。公司参与起草了《标称电压 110kV（Um=126kV）交联聚乙烯绝缘电力电缆及附件第 3部：电缆附件》（GBT11017.3-2014）、《标称电压220kV(Um=252kV)交联聚乙烯绝缘电力电缆及其附件》（GB/T 18890.3- 2015）、《标称电压1kV(Um=1.2kV)到35kV(Um=40.5kV)挤包绝缘电力电缆及附件 第4部分:标称电压6kV(Um=7.2kV)到35kV(Um=40.5kV)电力电缆附件试验要求》（GB/T 12706.4-2020）、《标称电压500kV及以下直流输电用挤包绝缘电力电缆系统 第 4部分：直流电缆附件》（GB/T 31489.4-2020）、《电力行业电缆附件安装人员培训考核规范》（T／CEC 194—2018）、《±160kV-±500kV直流挤包绝缘电缆附件安装规程》（DL/T 2059-2019）等16个标准。

  公司的研发技术中心配有从产品设计、材料开发、工艺设计、模具工装设计到材料性能检验测试、高压、超高压试验等完整的试验室。在试验检验测试方面，公司建有特高压试验大厅一个、500kV超高压试验厅一个、220kV超高压试验厅三个、66～138kV高压试验厅四个、10kV～35kV中低压试验厅三个，配备了先进检测试验设备。先进的研发试验设施和技术积累，使公司具备 500kV及以下甚至更高电压等级的电缆附件产品研究开发试验、型式试验、抽样试验及出厂试验能力，为不同电压等级电缆附件的开发与产品质量保证奠定了坚实的基础。

  凭借六十余年的技术沉淀优势，充分的利用省级工程技术中心、省级企业技术中心等自主创新平台，结合人才优势、技术优势及丰富的科研资源，形成了高效的研发创新体系，提高了新产品的开发效率，提升了企业的自主创造新兴事物的能力。公司还与国网电科院以及多家省电力公司做友好合作，努力提高技术人员的创新能力和科技队伍的整体水平。

  依托于公司整体营销规划及募投项目-营销体系建设的投入，公司重点聚焦省、市、县市场，全面实现销售网络下沉，完善全国范围内的营销体系布局。目前公司累计共新设全资营销子公司共 17家，并拟进一步扩充和新设。通过对营销体系的调整和建设，有力的保证公司的竞争优势。

  公司创建于1958年，公司产品已大范围的应用于电网、发电、轨道交通、大型工程等重点工程。近年来，随公司行业地位和品牌影响力的不断的提高，公司多次在业内获得重要荣誉，公司是“国家火炬计划重点高新技术企业”、“中国优秀民营科技公司”、“全国守合同重信用企业”、“振兴装备制造业中小企业之星”、“湖南省创新型企业”，“长缆”商标也被评为中国驰名商标。

  公司产品门类齐全、种类非常之多，几乎涵盖了所有电缆附件产品系列。基本的产品包括 500kV及以下各种电缆终端及接头附件，2.5-2500mm2的各种铜、铝、铜铝过渡的电力金具，各种液压、机械、手动与电动的压接、校直电缆工具，电缆输送及电缆放线支承和牵引滑移机具，自粘性绝缘与半导电带和聚氨脂浇铸树脂，16-35mm2铜编织带、铜网、封铅的接头辅助材料，覆盖电缆本体监测、通道综合监控及配变电网监测等领域的智能产品等。公司不仅能满足普通客户对标准化产品的需求，而且能按照每个客户的个性化要求，定制生产规格、型号不相同的产品。公司齐全的产品系列，完备的产品结构，能够为客户提供一站式服务。对公司来说，实现了对具有多种产品需求客户的资源共享，拓展了销售经营渠道，增加了客户粘性。

  公司通过 ISO9001质量体系、ISO14001环境管理体系认证和 ISO45001职业健康安全管理体系认证。公司“220kV系列交联聚乙烯绝缘电缆附件”等多项产品获得国际标准产品认可证书。公司通过了中核集团合格供应商审查，可为中核集团总部及下属单位提供认证范围内的电缆附件及相关这类的产品。公司通过了中铁检验认证中心质保能力审查及产品试验，可为铁路项目提供认证范围内的电缆附件产品。在日常生产中，公司严格按照质量体系管理要求，逐渐完备产品的研发、生产、检验、客户服务等流程。为提高劳动生产率和产品的质量和性能，公司从国外引进了当代国际先进生产、检测、试验设备，为产品研制与确定保证产品质量奠定了坚实的基础。

  2022年度，公司继续坚定的实施“技术推动企业未来的发展”为主导，以“营销体系建设”、“海外市场开拓”及“产业投资”为补充的整体发展的策略，依托可靠的产品质量、以及优质的服务，不断的加大研发投入力量，持续推出新的产品，但受日趋激烈的市场之间的竞争影响，报告期内，公司实现营业收入98,891.09万元，同比下降6.51%；同时受员工持股计划摊销、原材料成本上升及产品结构的影响，归属于上市公司股东的净利润2,975.45万元，同比下降78.80%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 792.20万元，同比下降93.27%。实现每股盈利0.15元。截至2022年12月31日，公司资产总额221,975.84万元，所有者的权利利益168,551.10万元。

  2023年3月5日，国务院政府工作报告中指出，2023年发展目标为GDP增长5%左右。工作重点包括推动发展方式绿色转型，深入推动环境污染防治，加强城乡环境基础设施建设，持续实施重要ECO保护和修复重大工程。推进煤炭清洁高效利用和研发技术，加快建设新型能源体系。完善支持绿色发展的政策，发展循环经济，推进资源节约集约利用，推动重点领域节能降碳，持续打好蓝天、碧水、净土保卫战。推动高端装备、生物医药、新能源汽车、光伏、风电等新兴起的产业加快发展。电网建设、电源建设作为“双碳”目标下新基建的重要投资部分，能显著拉动有效投资，提振经济稳步的增长。电网、电源建设在宏观经济下行期间“逆周期”调节属性突出。2023年电网电源投资将加速，电网方面，国家电网在2023年年初表示将加大投资，电家电网投资将超5200亿元，电源方面，项目有望2023年加速建设;2022年风电招标量大幅度的提高，风电装机格局保持稳定，集中度较高，在风光大基地和海上风电项目加速推进的大背景下，风电行业步入了大兆瓦时代;2023年光伏潜在需求充裕，随着部分原材料供应瓶颈的解除，装机积极性预计明显提升。由于电网及新能源体系的建设的加速，使得所需要的电缆附件产品需求更大，因此，公司目前所处行业的发展阶段，为公司的业务开拓，提供了非常强劲的市场需求。

  公司拥有60多年的电缆附件生产历史，集研发、生产、销售、服务于一体，具备500kV及以下各电压等级交、直流全规格电缆附件及其配套产品的生产能力，具备完善的检验测试手段，完整的生产线。公司从始至终坚持“技术推动企业未来的发展”，公司电压等级越高的产品，公司竞争能力越强。公司产品已大范围的应用于包括北京、上海、深圳等地电网改造工程在内的特大型、大型城市输配电改造，包括秦山、大亚湾、岭澳核电站二期等在内的核电工程建设项目建设。包括武广高铁、沪昆高铁等在内的干线高铁建设项目和北京奥运会场馆建设、广州亚运会场馆电力建设、三峡工程、厦门柔性直流输电科技示范工程等重点工程建设，是电力、轨道交通、高铁等基本的建设领域电力线路中的关键产品。公司近年推出500kV系列新产品，是产品结构的重大变化，该系列新产品涵盖抽水蓄能、海上风电及柔性直流输电等领域，特别是在2022年城市电网的商业化运用中，实现了突破，标志着该系列新产品研发成果转化为市场销售走向成熟，不仅延续公司历史上的技术周期推动销售周期的趋势，更是延续了公司过去60余年企业未来的发展、壮大的根本逻辑，与公司所处行业的良好的外部环境相对应，一同推动企业的长期、稳定、持续的发展。

  公司建立以“技术推动企业未来的发展”为主导，以“营销体系建设”、“海外市场开拓”及“产业投资”为补充，“四驾马车”一同推动企业未来的发展战略，通过持续加强人才队伍建设和研发投入，有效整合内外部资源，充分利用公司“研发优势”、“营销渠道优势”和“品牌优势”，积极进行市场开拓。公司的发展的策略是过去数十年来成功发展经验积累，更是建立在自身企业文化以及对行业未来发展趋势的准确把握之上，公司坚定的认为技术是企业发展的根本，是中长期发展的核心驱动力，，公司绝不因目前市场价格的竞争激烈，产品价格下降而降低自身的产品质量要求和研发投入，同时公司看到，各项发展的策略中，对业绩的驱动，驱动周期及效果存在差异，行业及公司的特点决定研发驱动、技术推动周期较长，并需要市场的不断检验，因此是长期、稳步的，是公司发展的根本保障，但在短期内“营销体系建设”战略的驱动效果更加迅速并明显，因此公司有效的利用募集资金，累计新设和改造的全资营销子公司共计17家，同时公司在江苏、广东、陕西等省份，持续推进4家经销机构的建设，虽然目前在营销管理和拓展上存在一定的困难和压力，但始终坚持既有的战略目标，根据市场的需求，配合“放、管、服”的行业发展的新趋势，将销售队伍、安装队伍和服务队伍延伸到全国大部分的地级市，以建立行业内的市场优势和服务优势，二者的结合及平衡，是公司长期战略和短期经营目标实现的有效保障。

  在良好的外部和内部环境下，公司目前需要迫切解决的问题就是如何将外部的市场需求转化为公司实实在在的订单，如何利用公司的营销网络形成销售的突破，如何将长期的发展前景，在短期内得到具体的体现和反映，这也是公司在新的一年最主要的工作，也是公司内部管理提升的重点，为此公司在总部层面已设立超高压产品项目部、新能源产品项目部，规范技术标准、统筹服务团队、完善后续服务、加大研发投入，利用多年的技术积累，直接对接重大项目的市场开拓，通过收集目前市场的招标信息，设立本年的总体目标，建立完善的考核体系，最大程度的完成开拓市场；而应对传统的输电市场业务，公司将继续推进销售子公司在内的营销体系变革，改革营销模式，改变原主要依赖于业务员单打独斗的销售方式，利用销售团队的服务优势和品牌优势，实现公司由稳步增长向加速增长的跨越。

  从未来公司发展方向上看，公司目前在技术上已与国际知名的外资厂商如日本住友、普瑞斯曼等处于同一梯队，技术上的先进性，是公司未来突破国内市场局限、开发国际市场的基础，而国际上由几大电缆及附件厂商高度集中市场占有率的状况，也促使各国运营商期望具备技术实力的新的厂商的加入，以改变目前的竞争业态，因此公司“海外市场开拓”战略，就是期望利用这一良好的局面，适时在高端的欧美市场推动高压、超高压产品，在销售潜力巨大的新兴市场推动中低压产品营销售卖，共同打开国际市场的局面。

  目前国内中低压电缆附件市场进入门槛较低，行业分散度较高，市场之间的竞争激烈，生产厂商达数百家，行业整合远未完成，目前的竞争业态不应长久维持，而且从国际上的竞争结果和经验上看，“行业整合”、“市场集中”是大趋势，因此公司“产业投资”战略，是“营销体系建设”之外，稳步提升公司在中低压电缆附件市场占有率的有效方式，公司立足于产业投资，在自身熟悉的产业内，在认可标的公司技术实力的前提下，利用公司营销渠道优势和资金优势，逐步的开展产业投资，以实现企业更加快速的发展，并占据、巩固公司在行业的优势地位。

  证券之星估值分析提示太阳能盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示沃尔核材盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示长缆科技盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示电科院盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示安靠智电盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示特变电工盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示长园集团盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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