晨鸣纸业获4家机构调研：目前企业具有林地80万亩左右大多分布在在广东、湖南、湖北、江西等地（附调研问答）

点击数：58发布时间：2024-12-23 10:06:03 来源：爱体育下载 作者：爱体育游戏

  晨鸣纸业000488）9月8日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年9月5日接受4家机构单位调研，机构类型为保险公司、基金公司、证券公司。

  一、上市公司介绍1、公司董事会秘书袁西坤先生介绍公司2022年半年度业绩情况。

  上半年受公共卫生事件发酵、国际政治局势动荡、通货膨胀高企等因素影响，大宗商品的价值、国际物流价格猛涨，导致造纸公司运营成本大幅抬升；而在下游市场，国内市场需求疲软，价格传导机制作用难以发挥，机制纸价格不及上年同期，造纸企业纯收入空间受到挤压。

  尽管复杂多变的外部环境提高了运营发展的难度，但是公司通过加强内部管理，优化成本结构，抑制原料成本，抢抓海外市场等多项举措，稳固公司纯收入能力。公司H1实现机制纸产销量分别为258/269万吨，实现盈利收入167亿元，净利润2.3亿元。 二、交流问答

  答：受国际物流涨价、人民币贬值等因素的影响，木片价格在二季度出现了一定幅度的上涨，导致自制浆的成本上涨，公司毛利率环比出现一定幅度下滑。

  问：自制浆的成本结构，其中木片、能源的占比？自制浆生产所带来的成本在木片价格持续上涨后提升到了多少？

  答：自制浆成本中，木片占比在50%-60%；能源占比在20%左右，配备生物质发电的化学浆中能源占比相比来说较低，在5%左右。

  答：当前库存在20天左右。从今年整个上半年的产销情况去看，基本上销量大于产量，消化了部分库存。目前确实浆价比纸价要高，公司对个别小纸机也进行了限产、停产。公司基于市场情况，及时作出调整生产节奏。从7、8月份的情况去看，虽然白卡价格会出现波动，但公司占比最高的文化纸的价格相对来说还是比较稳定。从成本端角度来看，现在成本没有再持续上涨，尤其是阔叶浆，总体上7、8月经营情况相对稳定。

  问：目前纸浆一体化虽然没有完全实现，但浆的自给率已达到了80%-90%，如果纸浆价格下降，理论上纸价压力是否会更大一点？

  答：理论上纸浆价格越高对公司越有利，但前提是浆价上涨能够在纸价上得到一定效果传导，目前，纸、浆价格会出现了倒挂，因此我们大家都认为未来纸浆价格下降，对纸价影响有限。

  答：目前受下游市场需求疲软影响，公司的产能利用率在80%左右，比一般的情况下略低。

  答：目前来看，受疫情反复影响，Q3国内需求没有显著改善，相信国家会在二十大以后出台刺激消费的政策，预计Q4国内需求会有某些特定的程度改善；下半年国际局势动荡将会持续，能源价格不可能会出现大幅度下降，海外供给端不会有明显的改善，出口行情将会持续。

  答：武汉晨鸣有两条产线，一条生活纸，一条文化纸。生活纸搬迁寿光，目前已经正式投产，将逐渐增强公司纯收入能力；文化纸机目前处于搬迁地址论证阶段。

  答：湛江基地：纸产能225万吨、浆产能157万吨；寿光基地：纸产能330万吨、浆产能170万吨；江西基地：纸产能70万吨、浆产能20万吨；吉林基地：纸产能30万吨、浆产能18万吨；武汉基地：纸产能18万吨；黄冈基地：浆产能60万吨。

  公司下一步重点建设黄冈晨鸣二期项目，计划规划30万吨差别化纤维素纤维项目。同时，根据已投产的浆产能和热电联产的余量，还将规划配套部分包装纸和机械浆产能。

  答：白卡纸是所有纸种中未来的增量需求最好的，受国家“限塑令”、“禁废令”等政策影响，以及随着消费水平提升，高端包装替代中低端包装，将一进步刺激白卡的需求，所以供给端布局较多。

  从市场竞争来看，新增产能集中布局白卡，将会加剧白卡的竞争，但目前白卡纸市场集中度高，上述纸厂的产能投放情况要进一步观察，对白卡纸头部企业影响较小。

  答：目前企业具有林地80万亩左右，大多分布在在广东、湖南、湖北、江西等地，部分林地已确定进入轮伐期，但是数量有限，不能够满足公司各基地生产的需要，且木材的运输成本比较高，基于经济效益角度考虑，目前公司轮伐的木材主要是就地销售。

  问：公司H1出口同比增加120%，主要供应哪些国家和地区？Q3、Q4的海外需求展望？

  答：受国际政治局势动荡的影响，国外尤其是欧洲部分造纸产能未能有效发挥，供给不足，是公司出口同比增加的根本原因，公司出口主要供给欧洲、南美、非洲、东南亚、中亚等地区。

  目前来看，下半年国际局势动荡将会持续，能源价格不可能会出现大幅度下降，海外供给端不会有明显的改善，出口行情将会持续。

  问：公司融资租赁的情况？H1融资租赁收入已经一下子就下降，现在在手的融资租赁款项还有多少？

  答：上半年，受国内经济大环境的影响，融资租赁规模的压缩的进度相对放缓。目前融资租赁规模余额在75亿元左右，下半年公司将继续全力压缩租赁业务规模，公司现存的融资租赁款项，在类别上主要以政府平台、工业公司以及部分房地产公司为主，整体的风险相对可控，房地产公司都有较好的土地或物业的抵质押，且部分客户的实控人和大股东提供了担保。

  下半年，我们计划处置一些担保方的资产，通过让担保方履行担保义务等多种方式回款。

  问：二季度末资产负债率较年初出现了一定幅度上涨，公司对今后的债务结构是怎么考虑的？

  答：受国内疫情反复的影响，国内市场需求不足，木片、化工等大宗物资原材料上涨未能向机制纸价格有效传导，导致公司二季度业绩没有到达预期，是资产负债率出现一定幅度上涨的主要原因。

  公司将继续秉承聚焦主业，持续压缩融资租赁规模，剥离非核心产业的总体经营策略，通过主业形成的良好经营性现金流压缩负债规模，同时严控资本性开支，引进战略性投资者等手段降低资产负债率;

  山东晨鸣纸业集团股份有限公司主营业务为机制纸及板纸和造纸原料、造纸机械、电力、热力的生产与销售。基本的产品为文化纸、白卡纸、铜版纸、生活纸、静电复印纸、热敏纸。企业获得国家专利授权213项，其中发明专利18项，获得“国家级新产品”项，省级以上科技进步奖13项，承担国家级科技项目5项、省级技术创新项目54项。在全国同行业率先通过ISO9001质量体系认证、ISO14001环保体系认证和FSC-COC体系认证。

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