通常我们所说的天然橡胶,是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳,经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。天然橡胶是一种以聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物,分子式是(C5H8)n,其橡胶烃(聚异戊二烯)含量在90%以上,还含有少量的蛋白质、脂肪酸、糖分及灰分等。
橡胶行业是国民经济的重要基础产业之一。它不仅为人们提供日常生活不可或缺的日用、医用等轻工橡胶产品,而且向采掘、交通、建筑、机械、电子等重工业和新兴起的产业提供各种橡胶制生产设备或橡胶部件。可见,橡胶行业的产品品种类型繁多,后向产业十分广阔。近几年来,橡胶行业得到不少发展,已有细分行业稳中有升。
01生产周期:橡胶树生长周期非常长,一棵橡胶树一般要经过6-7年才能开始生产橡胶,到第9年才开始步入旺产期,这期间会持续到第30年。进入旺产季的橡胶,收获量也非常可观。
02期货价格:橡胶期货自从2011年达到牛市高点开始转为熊市,持续13年长期处在下跌状态。
03供应量:东南亚主产区橡胶 2010-2012 年出现新增种植高峰,该部分树 7 年后陆续开割,到目前正逐步进入旺产阶段,不过自 2013 年以后,新增种植培养面积逐年下滑,泰国南部已进入持续减产阶段,而且印尼由于割胶利润微薄,胶园养护不足,胶树树龄偏老等原因,弃割现象严重,大量胶林被砍伐,产胶量显著下降。如此看来,2024 年天然橡胶供应量或呈低速增长的趋势。
2023年橡胶期货价格趋势,上半年天胶价格趋势较为平稳,下半年波动起伏较为显著。从天胶价格走势图来看,9月1日-8日,价格有一波明显的上升;10月10日-13日,天胶价格再次冲高;2023年12月19日-2024年1月9日,天胶价格上升又回落,呈倒U形走势。橡胶期货走势能否扭转,重点是产能变化。
2023年,橡胶行业已然浮现减产的迹象。2023年12月25日泰国南部产区遭遇强降雨天气引发部分地区洪灾,极端天气影响泰国南部割胶进程,引发市场对供应缩量的担忧。2023年12月31日青岛保税区中储宝泰仓库20号胶交割库发生意外火灾,交割品数量减少市场由此萌生炒作情绪。而此时泰国北部地区慢慢的开始进入冬季落叶期间,原料供应偏紧状态使得原料价格依旧保持高位,全年供应减产已定,为天胶价格提供底部支撑。需求端受环保因素影响,本月底山东主产区部分企业存3-5天检修安排,小规模企业将处于控产状态,对整体样本企业产能利用率形成拖拽。库存方面来看,截止至2023年12月31日中国天然橡胶社会库存155.9万吨,较上周增加1.06万吨,增幅0.69%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.37万吨,较上期减少0.09万吨,环比减少0.13%。
橡胶行业受地理纬度影响,各地区的生产旺季不同,当下时节,国内和越南都在橡胶的停割期,随之而来的是泰国和马来西亚,印尼需要到4月份才进入旺产季。
2023 年 1-11 月,中国天胶产量 78.83 万吨,同比减少 2%。年初,海南产区开割正常;云南产区则由于天气干旱以及白粉病等原因,开割推迟三个月。下半年,东南亚主产区降雨偏多,国内海南产区亦是持续降雨,影响割胶,供应上量不足。
据海关总署数据统计,2023 年 11 月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计 68.46 万吨,环比增加 8.75%,同比减少 7.28%。2023 年 1-11 月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计 723.02 万吨,同比增加 10.32 %。从数据端来看,国内橡胶进口同比增长,但是在国内橡胶库存高企以及需求低迷的背景下,进口量的增长无疑是为国内供需矛盾加剧雪上加霜。
国内橡胶消费大头自然也是轮胎,轮胎产业占国内天然橡胶消费量的比重超过70%。乳胶制品和胶鞋各占总量的8%。力车胎(自行车内外胎、手推车内外胎、摩托车内外胎、多用途车胎)约占6%。胶管胶带以及其他橡胶制品占比为4%左右。
轮胎大致上可以分为半钢胎和全钢胎,全钢轮胎一般用在卡车、公交车等比较重的车上,半钢轮胎更多用在轿车上。半钢胎70%用于替换,30%用于配套,单条半钢胎耗天然橡胶1-1.5kg,全钢胎约80%用于替换,20%用于配套,单条全钢胎耗费天然橡胶约30kg。总的来看,全钢胎的使用对天然橡胶的消费量具有绝对性的拉动作用。虽然目前新能源车的销量尚可,但是对天然橡胶的影响有限。
今年我会着重关注天胶这个品种,假如慢慢的出现底部筑底成功的位置,会进行配置。大家也可以多关注一下。